Средняя максимальная ставка по вкладам в топа-10 банков, по данным ЦБ, упала до 5,76%. Всего год назад она была на уровне 7,5%. То есть доход от таких вложений сократился практически на четверть. Что любопытно, это никак не сказалось на притоке новых денег во вклады. По данным все того же ЦБ, за минувший год, как и годом ранее, россияне пополнили свои депозиты на 2 трлн руб. Почему так?
Миф первый: люди не видят альтернативы
Чаще всего любовь к вкладам у нас объясняют низкой финансовой грамотностью населения. Якобы граждане не в курсе, что есть другие инструменты приумножения денег или не умеют ими пользоваться. Но эта версия не выдерживает никакой критики. Вкладчики в общей массе прекрасно осведомлены, что в России существует рынок ценных бумаг и что он дает кратно большую прибыль, чем депозиты.
За последние пять лет российские акции в среднем приносили 17% годовых в рублях, зарубежные – 10% годовых в долларах. Только ленивый не слышал о том, что фондовые индексы каждый год обновляют рекорды.
Рынок облигаций тоже на подъеме: ставки падают, цены старших выпусков растут. В любой момент можно зафиксировать текущую рыночную ставку. И не на год, как во вкладе, а на три-пять, десять и даже более лет. Конечно, рядовой вкладчик с ходу не выберет нужный ему выпуск облигаций, но общее представление о долговом рынке у него есть. Простейшая схема вложений: ИИС + ОФЗ, которую продвигают все без исключения игроки рынка – даже сейчас приносит от 10% годовых в рублях. Подавляющее большинство вкладчиков по крайней мере слышало, что такая опция существует.
Доступность инвестиций для граждан сегодня выше, чем когда-либо за всю историю страны. Вложения в фондовый рынок уже давно не требуют личного присутствия в Москве или каком-то другом крупном городе. Те же самые банки, которые принимают вклады, охотно (иногда даже настойчиво) предоставляют доступ к инвестиционным инструментам и готовым продуктам как удаленно, так и персонально в офисе. Сегодня клиент может вообще не открывать торговый терминал и все равно получать свои 10-17% доходности с рынка.
Техническая сторона дела тоже не является препятствием для граждан. По данным Росстата, 80% населения пользуется интернетом, две трети от этого числа подключены к финансовым сервисам (в основном банковским). Открыть брокерский счет или счет управления так же просто, как заказать дебетовую карту. Получить вычет (13% от государства к своим инвестициям) с недавнего времени стало проще, чем заказать смартфон из Китая. Налоговая онлайн-декларация сократилась до анкеты, на заполнение которой уходит меньше часа даже у людей, которые делают это в первый раз.
Другими словами, у вкладчиков есть выбор, он огромен, и он буквально под рукой.
Миф второй: у людей советский менталитет
Существует стереотип, что деньги на депозиты в России откладывают преимущественно пенсионеры – в соответствии с советскими традициями. Но это далеко не так. Средний возврат вкладчика, по данным самих банков, менее 50 лет. Этим людям на момент распада СССР было около 20 лет. Их сознательная финансовая жизнь началась в 1990-е годы. Они не успели толком подержать в руках советские рубли, они не жили в стране, где одна валюта, и у нее неизменный курс и нулевая инфляция. Весь их опыт, напротив, был связан с тем, что деньги обесцениваются, что они должны работать и что вклад в банке - это не единственный и не всегда лучший вариант.
Что еще более важно, российские вкладчики люди отнюдь не бедные. 90% сбережений они держат в топе-30 банках, где средний счет на клиента составляет около 700 тыс. рублей ($11 тыс. по текущему курсу). Это сведения от ЦБ. И это приличная сумма даже для более богатых стран. Например, половина клиентов американских банков держит на депозитных счетах менее $10 тыс, по оценке Федрезерва . Иначе говоря, типичный российский вкладчик - это настоящий представитель среднего класса. Человек, который не живет от зарплаты до зарплаты и понимает, как обращаться с деньгами, чтобы они прирастали.
Миф третий: государство ничего другого не страхует
Первый вопрос, который задают клиенты, узнав о размере доходностей на фондовом рынке: а какие там гарантии. Обычно им объясняют, что риски выше, но полная потеря капитала исключена. Есть система депозитариев, деньги инвесторов отделены от денег финансовых посредников, все это под надзором ЦБ, и в конечном счете, как и вклады в банках, вложения находятся под охраной государства.
Пока это не относится к наличным деньгам на торговых счетах. Но систему наверняка доработают, поскольку страховка для инвесторов существует во всем мире. В любом случае положение вкладчиков и инвесторов не дает однозначного ответа, где хранить деньги абсолютно безопасно. Количество потерянных забалансовых вкладов измеряется десятками тысяч. Случаи, когда инвесторы терялись из реестра, единичны.
В чем же причина на самом деле?
И вот мы подходим к честному ответу на вопрос, почему россияне не инвестируют, а кладут деньги на депозиты. Главная причина, на мой взгляд, в том, что у граждан катастрофически "замылен" горизонт планирования. Это выражается во всем от срока тех же депозитов (в среднем деньги кладут меньше чем на год), а также всего, что связано с деньгами в стране. Бюджеты всех уровней живут в режиме "с января по декабрь текущего года". Больше чем на 12 месяцев вперед государство и бизнес серьезных планов не строит.
Самый долгосрочный финансовый проект для россиянина – ипотека. Но и здесь проявляется общая неуверенность в завтрашнем дне. Если у человека появляются деньги, то он не мыслит категориями: "Мне выгоднее вложить в рынок, ведь там доходность выше, чем ставка по ипотеке". В 99% случаев российский человек гасит кредит по максимуму, потому что сегодня свободные деньги есть, а будут ли завтра – неизвестно.
Когда потенциальный инвестор слышит, что оптимально вкладывать деньги на срок от трех лет, то он резко меняет приоритеты. Ему важно, чтобы деньги были под рукой здесь и сейчас. Он готов те же три года перекладываться из одного депозита в другой по ставке чуть выше инфляции, только чтобы планировать свои расходы на несколько лет вперед.
Эту привычку вряд ли можно изменить лекциями о финансовой грамотности или заявлениями чиновников, что стране нужны "длинные" деньги. Люди не будут массово вкладывать сбережения на годы вперед, пока не поймут, что впереди их ждет действительно что-то понятное и предсказуемое. Пока же все наоборот: законы, в том числе базовые, меняются молниеносно, новые правила игры вводят без обсуждения с теми, кто по ним будет играть. Отсюда и возникла у людей привычка инвестировать на минимально возможный срок. Отсюда и проблема, что сбережения людей идут не в реальный сектор, а в банки, то есть, по сути, - на поддержку потребкредитов.
Можно это как-то изменить? Да, конечно. Для этого нужно обеспечить населению стабильность (в хорошем смысле этого слова): ввести четкую индексацию доходов, давать прозрачные данные по инфляции, создать внятную систему пенсионных накоплений. Например, отличным шагом был бы возврат к системе софинансирования, когда государство докладывает на инвестиционный счет будущего пенсионера деньги наравне с самим гражданином. И при этом дать право их досрочного изъятия со штрафом, опять же по простым понятным правилам, в соответствии с мировой практикой. Все это вместе однажды приведет к тому, что держать сбережения в ценных бумагах в России станет так же обыденно, как иметь зарплатную карту.
